歐元形勢大好但別掉以輕心 本周這一“火藥桶”或將被引爆

昨日,由于德拉基對通脹、薪資信心滿滿,歐元/美元上沖至三個半月的高位。歐元的漲勢可能并沒有就此結束,據彭博報道,在空頭堅守陣地之際,歐元或將迎來一波軋空行情,給初現端倪的上漲走勢帶來新的動力。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新數據顯示,對沖基金和其他大型投機者一直在增持歐元空頭頭寸。在8月份達到19個月高后,短線資金已連續三周減持凈空頭頭寸。但如今它又在慢慢上升。

 

與此同時,花旗的一項指標顯示,目前基金經理仍持有大量的歐元空倉以及美元多倉。該指數主要通過外匯基金回報率與全球交投最活躍的貨幣對每日匯率變動之間的關系來推斷美元和歐元的頭寸情況。該指數自3月份以來一直為負值,這可能表明外匯基金通過做空歐元賺到了錢。

當然,場外持倉的完整情況不得而知,報告的數據有時也會為差價交易等所混淆。但這些信息仍可以提供相關線索,幫助投資者了解市場風向是否已經轉變。

另外,雖然歐元近期形勢大好,但其本周將面臨一大風險。隨著公布2019財年預算綱要的截止日期臨近,被稱為“歐洲火藥桶”的歐元區第三大經濟體意大利國債市場可能要打破過去幾周的寧靜狀態。

按照歐盟要求,意大利政府需要在9月27日前發布2019年公共財政與經濟發展目標大綱,10月15日之前向歐盟委員會提交詳細的預算草案。從理論上說,歐盟可以因預算赤字占GDP比重過高而否決意大利的預算計劃,但此前并無先例。

高盛分析師喬治·科爾(George Cole)認為,即使意大利政府的預算赤字低于歐央行預測的2%或歐盟規定的3%上限,意大利國債相對于德國國債的收益率利差也不可能降至5月份的水平。

科爾還指出,由于意大利即將進行財政擴張,再加上其它指標的疲軟,意大利的前景不佳,這令其國債收益率只能短暫且有限地下降。如果預算赤字比高盛預料的更低,利差可能會收窄至210個基點,但很難收窄至200個基點。截至昨日,意大利國債和德國國債的利差為243個基點。

意大利現在已成為歐元區的一個薄弱環節,市場參與者不應排除未來進一步爆發債務危機的可能性,投資者對該國的事態發展也應該越來越警惕。

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